PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

PGNiG ewoluuje w stronę koncernu wydobywczego

Autor: wnp.pl (Marcin Szczepański)
27-07-2011 11:14
PGNiG ewoluuje w stronę koncernu wydobywczego
Fot. PGNiG

Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo coraz śmielej poczyna sobie w obszarze wydobycia węglowodorów. - Wyniki PGNiG potwierdzają naszą tezę, że profil inwestycyjny spółki będzie ewoluował w stronę koncernu wydobywczego, ze stabilną działalnością infrastrukturalną, a regulowana działalność obrotu będzie miała coraz mniejsze znaczenie - uważa Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Bank.

Obszar wydobycia w PGNiG wygenerował w 1 kwartale tego roku EBIT na poziomie 375 mln zł w stosunku do zakładanych 296 mln zł i 241 mln w 1 kwartale 2010 r. – Stało się tak mimo znacznie wyższych niż zakładaliśmy odpisów na nietrafione odwierty (86 mln zł w stosunku do prognozowanych 50 mln) – mówi Kliszcz.
- Jeszcze na jesieni tego roku pojawią się zyski z projektu norweskiego i rozpocznie się próbna produkcja gazu na licencji w Pakistanie. W przyszłym roku gotowa powinna być już kopalnia ropy LMG, która począwszy od 2013 roku dołoży około 0,5 mln ton produkcji krajowej – prognozuje analityk.

Ważnym aspektem, który wpłynie na tegoroczne wyniki segmentu będzie szczególnie uruchomienie produkcji na szelfie norweskim.

– W naszych wcześniejszych prognozach staraliśmy się ten projekt uwzględniać, ale teraz aktualizujemy nasze szacunki o nowe warunki makro oraz dodatkowe informacje przedstawione przez PGNiG, szczególnie w zakresie przepływów podatkowych. W poprzednich raportach zakładaliśmy konserwatywnie pełne płatności wysokiego 78% podatku dochodowego od zysków generowanych przez PGNiG Norway, a tymczasem wszystko wskazuje na to że w kilku pierwszych latach działalności realne przepływy z tego tytułu mogą być zdecydowanie mniejsze z uwagi na system ulg oraz tarczę podatkową – wyjaśnia ekspert z DI BRE Bank.

Spółka będzie bowiem, obok przyspieszonej 6-letniej amortyzacji, korzystać na podwyższonych o 30% stawkach amortyzacyjnych (rozłożonych na 4 lata) obniżających podstawę opodatkowania stawką podatku wydobywczego (50%). – PGNiG będzie mogło również rozliczać bieżące i przeszłe wydatki na działalność poszukiwawczą, a przypominamy, że łączna strata netto norweskiej spółki zależnej za ostatnie 3-lata wyniosła prawie 160 mln zł – dodaje.

Wyniki norweskiej spółki poprawi jeszcze zagospodarowanie odkryć na licencjach Snadd, które pozwolą na utrzymanie wyższych wolumenów wydobycia przez dłuższy okres przy niewielkich dodatkowych nakładach dzięki wykorzystaniu tej samej platformy i infrastruktury logistycznej.

Oprócz projektu Skarv jeszcze w tym roku PGNiG zamierza uruchomić produkcję testową na swojej licencji w Pakistanie (z 30% udziałem lokalnego partnera), której zasoby wydobywalne szacowane są na 11,6 mld m3 gazu. Faza testowa ma potrwać około 2 lat, a roczny wolumen przypadający na PGNiG w tym okresie powinien sięgać 100 mln m3. Docelowo roczna produkcja powinna sięgać 800 mln m3.

– W naszych prognozach finansowych dla tego projektu uwzględniamy specyficzne uwarunkowania prowadzonej przez władze Pakistanu polityki w sektorze wydobywczym – zapewnia Kamil Kliszcz.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 969 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP